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補庫推升用電量第三產業景氣高

2019/11/17 来源:西城信息港

导读

补库推升用电量 第三产业景气高国家能源局统计显示,7月份,全社会用电量4950亿千瓦时,同比增长8.8%月,全国全社会用电量累计2990

补库推升用电量 第三产业景气高

国家能源局统计显示,7月份,全社会用电量4950亿千瓦时,同比增长8.8%月,全国全社会用电量累计29901亿千瓦时,同比增长5.7%

用电量增速显着反弹,与工业增加值相印证7月份,全社会用电量同比增长8.8%,增速较上月反弹2.5个百分点,与7月份工业增速较上月回升0.8个百分点相一致其中,第二、三产业用电量增速分别为8.1%、13.4%,环比回升幅度分别为2.4个百分点、2.9个百分点,增速双双创下年内新高

用电量回升显示经济趋暖,但从支出法GDP核算来看,经济增长动能主要来自补库存7月份下游需求并未明显走强,用价格平减后的投资、社消增速反而比上半年有所下滑,出口季调后增速也仅为2%因此,增长超预期只能从补库存来解释,这与7月中采PMI原材料库存指数环比上升以及原油、铁矿砂进口数量同比大幅增长相印证

结构上,第三产业景气度较高月,全国全社会用电量累计29901亿千瓦时,同比增长5.7%分产业看,、二、三产业累计用电量分别为574亿千瓦时、22077亿千瓦时、3509亿千瓦时,同比增速分别为-1.7%、5.4%、9.9%,增速分化显示第三产业景气度较高,这与投资数据相一致今年月,第三产业累计投资121130亿元,增长23.1%,同期第二产业累计投资95765亿元,增速仅为16%

展望下半年,下游需求仍将维持稳定,明显改善的概率不大,其中出口将提供支撑因素,而消费和投资均有掣肘出口方面,OECD综合指标和PMI等景气数据显示以美国为代表的发达国家正处于复苏进程中,外需有望温柔复苏,将拉动下游需求消费方面,今年月,社会消费品零售总额同比增速较去年4季度平均水平显着放缓,既有反腐政策的影响,又有居民收入放缓的影响,仍是拖累因素投资方面,受到产能过剩的影响,制造业投资增速维持弱势,而基建投资和地产投资受政策和投资回报率影响面临较大的不确定性,面临放缓的风险

未来一段时间,补库存行为短期可能会延续,支持经济继续小幅反弹,但持续性和空间有限经历二季度的快速去库存,实体经济库存水平已降至正常甚至偏低的水平统计局数据显示,6月工业企业产成品库存同比增速回落至7.2%,中观行业钢铁的社会库存与去年同期持平、电厂煤炭库存可用天数低于2011年以来平均水平,显示有一定的补库存空间

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