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京東凈虧損猛增但沒必要過分擔憂

2019/05/02 来源:西城信息港

导读

8月15日,京東商城交出了赴美上市之后的首份成績單。財報顯示,二季度京東交易總額到達630億元,同比增長107%;凈收入為286億元,同比增

8月15日,京東商城交出了赴美上市之后的首份成績單。財報顯示,二季度京東交易總額到達630億元,同比增長107%;凈收入為286億元,同比增長64%。按照美國通用會計準則,京東二季度凈虧損高達5.825億元,而去年同期僅為2830萬元。

乍一看京东的这份成绩单,着实让人费解:一边是交易额和净收入的大幅增长,一边却是巨额的亏损,岂不是意味着,京东的生意虽然看上去很兴盛,却是做得越多,赔得越多。而同期唯品会和当当二季度均实现了盈利,这难免让人担忧:疯狂扩张的京东,该如何向投资人交代?!

不过仔细研判后会发现,没有必要对此过分担忧。造成京东二季度大幅亏损的原因少有两个:一是源于与腾讯战略协议中所涉及的资产及业务收购带来的无形资产摊销,这是亏损的主要原因;2是采购、仓储、快递和客服等支出扩大,同比增长高达105%,远远超过净营收64%的增长幅度。如果按照非美国通用会计准则计算的话,京东二季度的净亏损只有1180万元,仅为去年同期的31.5%。

而在激烈的市场竞争当中,京东商城的表现还是可圈可点的。比如,在形成3C等领域的竞争优势之后,在日用百货、开放平台等业务方面取得了不俗的拓展。截至6月30日,京东开放平台商家已达38000家,这为其实现全品类增长爆发奠定了基础。来自艾瑞咨询的数据显示,截至今年二季度,京东在中国的自营电商市场占有率达到54.3%,同比上升近6个百分点,优势不断扩大。考虑到3C市场毛利率微薄,这可能成为未来京东实现扭亏为盈的关键市场。

值得一提的是,京东继续在物流、仓储、渠道下沉、移动化等方面加快了布局。截至目前,京东已在全国建成97个大型仓库,具有1808个配送站和715个自提点和自提柜,覆盖区县达到1780个。其中二季度完成了376个新区县的覆盖,是新增区县覆盖数多的一个季度。随着这些布局的逐渐落实到位,将进一步强化京东在顾客服务和运营效力等方面的优势。

鉴于京东的庞大体量,随着巨额投入的逐步被摊薄,按照刘强东自创的甘蔗理论,干的环节越多,取得利润就自然越多。那末,未来京东财务状况还是值得期待的。这也是为何在2季报公布之后,当日股指出现低开高走,但仍然小幅收阴的格局;次日股指则出现微幅的上扬。这亦表明京东的2季度事迹并未大幅超越投资者的预期,投资者在纠结的同时仍然难改对电商未来的看多。

不过,京东要实现盈利,依然面临着不小的挑战。根据艾瑞咨询发布的购市场交易范围报告,整合了腾讯电商的京东市场份额环比却下降了2.1%,而老对手天猫的市场份额环比却上涨了近7%。市场第二梯队企业唯品会、国美、1号店等均高于B2C行业整体增速。如何让逐渐布局的项目发挥优势,如何在日趋激烈的市场竞争中加固自己的护城河,这对京东的管理层来说,都不会很轻松。(来源:信息早报,二牛观察更多精彩请上二牛推荐吧查询)

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