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股价爆涨钢企纷纷转型IDC是炒作还是布局

2020/11/20 来源:西城信息港

导读

股价爆涨!钢企纷纷转型IDC,是炒作还是布局?记者 | 陶知闲编辑 | 陈菲遐今年以来,新基建概念备受市场关注。在新基建七大核心领域之一

股价爆涨!钢企纷纷转型IDC,是炒作还是布局? 记者 | 陶知闲编辑 | 陈菲遐今年以来,新基建概念备受市场关注。在新基建七大核心领域之一的互联网数据中心(Internet Data Center,下称IDC)板块中,近期最热的是钢铁企业转型IDC行业。6月5日至6月17日的9个交易日内,首钢股份(000959.SZ)股价暴涨78.18%;重庆钢铁(601005.SH)6月16日至6月19日三连板;沙钢股份(002075.SZ)和杭钢股份(600126.SH)分别创出了2019年和2016年股价的新高。在钢企股价暴涨背后,是市场炒作还是“聪明”资金提前布局?这背后到底有多少是业绩支撑?钢企抢跑转型IDC新基建是指发力于科技端的基础设施建设。作为新基建代表的IDC是指为计算机系统(包括服务器、储存和网络设备等)安全稳定持续运行提供的特殊基础设施,是互联网、云计算等高性能网络的核心驱动力和平台。IDC成为了钢企摆脱现阶段困境的一种选择。其背后原因主要是供给侧改革的深入以及钢铁企业去产能进程,导致钢企不得不面临转型。这其中,沙钢股份、杭钢股份和马钢股份(600808.SH)走在了其他钢企前面。但偏爱关联交易、业务落地堪忧让各家钢企的转型隐患重重。沙钢股份为期四年的收购计划仍未落地。公司2016年9月便拟筹划重大资产收购事项停牌,彼时交易计划为收购苏州卿峰投资管理有限公司(下称苏州卿峰)100%和北京德利迅达科技有限公司(下称德利迅达)88%股权,合计金额达258.08亿元。在未完成后,公司于2018年11月复牌,并更改收购计划为仅收购苏州卿峰100%股权,但至今仍未取得实质性进展。沙钢股份控股股东沙钢集团此前已经完成对英国IDC 巨头Global Switch(下称GS)的收购,其中旗下控股子公司苏州卿峰持有51%股权,其他两家控股子公司分别持有剩下24.99%和24.01%的股权。需要指出的是,成立于1998年的GS是世界顶级数据中心运营商,旗下运营13个数据中心,而这些数据中心位于欧洲和亚太地区的一线城市,位置优越资源丰富。沙钢股份收购苏州卿峰属于关联交易,恐怕这也是为什么至今交易未取得实质性进展的主要原因。与沙钢股份收购国外资产不同,杭钢股份选择收购国内资产。类似的是杭钢股份也是关联交易收购控股股东杭钢集团旗下资产。2019年7月,杭钢股份公告以7.26亿元收购杭钢集团旗下云数据100%股权并增资。截至目前,公司IDC一期项目超过1500个机柜于去年末投产后已经售罄。公司二期项目首批超过5000个机柜预计在2020年中投产,其余约4000个机柜也预计在2021年完成建设。和概念相对纯正的沙钢股份以及杭钢股份相比,马钢股份则属于“蹭热点”。公司在互动易平台表示,除本公司的参股公司飞马智科信息技术股份有限公司(下称飞马智科)投资建设的长三角数据中心项目之外,本公司没有IDC。与此同时,该项目目前仍在前期准备阶段。据天眼查显示,飞马智科是由马钢股份通过其子公司马钢合肥(持有71%股权)参股飞马智科 18.19%股权。图片来源:互动易、界面新闻研究部为什么是钢企转型IDC?IDC本质上是一种“数字地产”,为上游互联网数据等产业提供机房租赁服务,因此需要大量资金及资源,属于资本和资源双密集行业。成本、能耗、土地(包括地理位置)、资金及客户运营等是IDC的核心竞争力,而现阶段的钢企则具备部分优势。从成本来看,电力成本是IDC营运成本中占比最高的,比例为40%至60%。钢铁企业长期以来是用电大户,电价相对便宜,部分钢企甚至拥有自己独立的发电企业,成本可以更低。从能耗指标来看,IDC的运营建设需要大量电力等能耗指标,而钢企在供给侧改革及去产能的推动下,手中拥有“空闲”的能耗指标尚可利用。从土地来看,IDC单机柜占地面积较大,与此同时金融机构、互联网企业等上游客户主要在一线城市,从运营维护及网络延迟等角度出发,将IDC建在一线城市较为便利。目前我国重点钢企近七成建于城市之中,占地面积大,位置处于城市黄金地段。随着“十三五”规划行业的布局,诸多钢企将要面临搬迁,“腾出来”的空间正好匹配IDC所需土地及位置。从投资所需资金来看,IDC投资额巨大,仅固定资产折旧费通常便占总成本比例的20%左右。以宝信软件(600845.SH)的宝之云四期为例,其9000个机柜总投资额为25.93亿元,资金需求巨大。而头部钢企账面资金可以满足IDC投资所需资金。截止2020一季报,沙钢股份、杭钢股份和马钢股份货币资金及交易性金融资产合计为36.92亿元、74.59亿元、103.43亿元。以上诸多都让钢铁企业转型IDC成了不二选择。是炒作还是有业绩支撑?在钢企大力推进IDC的同时,从需求端来看,国内IDC行业则处于供大于求的状态,整体上柜率不高。根据长江证券王鹤涛团队估算,在相对乐观的情形下,参考国内运营商IDC机房机柜定价行情,单机柜年租金大概9万左右,毛利率45%至50%,最终单机柜盈利约2万元。若一万台机柜落地,则对应年利润2亿元左右。目前IDC行业的机柜上架率在40%至55%之间,一般 IDC企业单柜盈利实际情况或还要再打折扣。如果按照上架率来进一步估算,在IDC业务完全落地且处于可运作状态下,每万台机柜给企业带来每年约1亿元利润。而这1亿元的利润,对于钢企来说,意义不大。钢企转型IDC炒作的迹象通过几家头部IDC概念钢企的业绩也可以作证。今年以来,沙钢股份的股价已经上涨131.81%,市值更是增长了178亿元。作为对比,2019年公司实现营业收入134.75亿元,同比下降8.41%;实现归属净利润5.29亿元,同比下降55.07%。收购事宜至今仍没有实质进展,但却给其带来巨大的市值提升。和沙钢股份类似的还有杭钢股份。杭钢股份今年的股价已经上涨108.18%,市值更是增长了179亿元,接近历史新高。然而IDC项目同样没有给杭钢股份带来实质性业绩提升,2019年公司实现营收267.42亿元,同比增长1.11%;净利为9.18亿元,同比下降52.6%。值得注意的是,公司7.26亿元关联交易收购的云计算公司2019年净利润仅为273万元。显然,炒概念带给公司的效益远超业绩本身。另一家IDC钢企概念股马钢股份股价则没有那么耀眼。今年以来,公司股价下跌12.38%。然而受益于近期钢铁企业转型IDC概念的热炒,公司股价波动较大,并创出60日新高,与此同时成交量也明显增长。2019年公司实现营收782.63亿元,同比减少5.0%;11.28亿元,同比减少81.02%。头部转型钢企业绩尚且如此,其他钢企转型效果恐怕不必多说。新闻推荐俄罗斯胜利日大阅兵 这对普京特别重要6月18日,步兵方队在俄罗斯首都莫斯科参加阅兵式彩排。新华社发俄罗斯24日将在莫斯科红场举行大规模阅兵,庆祝第75个卫国战...哈尔滨有专业白癜风医院吗
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